今天就大家关心的川宝的解放日的大动作，大概说几点看法。 1. 这次川宝推出的关税政策，是10%的地板关税，然后根据各贸易伙伴方的评估，提出的对等关税。说是只收了对方的一半，意思就是如果有报复的话，那么可以继续往上收。 如果你看美国去年的贸易，大概就是进口了4万亿美元，出口了3万亿美元，然后贸易逆差是接近1万亿美元。这样的话，统一收10%的基础关税，就是每年可以给财政搞4千亿美元，加上其他的关税，估计就是我上个帖子说的7千亿美元的目标。 当然加了关税了，可能也会影响未来的进口总额。至少从这里可以看出，10%是肯定要撸的，但是其他的额外的关税，是可以通过讨价还价降下来，甚至完全取消的。漫天要价，坐地还钱，反复多变，达到最终心里的目标，这个也符合川宝的交易艺术。 2. 这次行为诡异的一点，就是在川宝打关税战的时候，正常的逻辑，是美元指数应该上涨的，也就是通过汇率的调整，贸易对手方可以降低关税的压力，而美国可以降低通胀的压力。但是这次的情况，是美元指数大跌，其中当然欧元和日元都大涨，有点类似小广场协议让日元和德国马克涨的架势。 这种反常的行为，市场目前解读是因为投机资金赌美国经济要衰退，但是考虑到美国财长贝森特是金融操作高手，不排除可以怀疑有相关资金带节奏，在大家都以为避险时候要买美元的情况下，他们带头狂卖美元，把市场给带偏了。 带偏市场的结果，就是通过美元指数的下跌，事实上是给美国经济降了息（主要表现在美国10年期国债收益率，按常理应该去冲破5%，却是要冲破4%。而市场的普遍预期是美联储今年降息4次，从6月份开始，而投行的看法则相反，比如高盛认为今年只会降息1次，JP摩根认为今年完全不可能降息了。 而这种行为，其实是给美国降息的同时，也给其他经济体加了息了，导致关税战其实对川宝有利，这样就增加了他继续打的筹码。目前看下周估计他就要继续推出医药和半导体相关的关税了。 而美元贬值，再加上新的关税，会给对美国的出口的贸易伙伴的出口商增加压力，理论上会对美国出口商在海外市场增加助力。不过因为川宝的搞法，在全球引起大家的愤怒，可能抵制美国货的廉价爱国主义情绪会被煽动起来，至少只买加拿大货或者只买欧洲货等等，都会影响美国出口。 3. 那么说起资金操作，也不难，以贝森特的本事和人脉，大概率就是放空股市，做多债市，就有足够的收入来控制汇率了。不过作为和川宝打贸易战的其他主权国家，估计可以采用的办法就是主动导致本币贬值，也就是大量买入美元。一般来说，你如果要保证自己的币值贬值，你需要抛售美元，而你央行可能外汇储备不够，没有足够美元。但是如果要是买入美元，自己爱印多少就印多少是不是。 从人民币的汇率来看，人民币对美元并没有出现大幅升值，所以压力相对于欧洲和日本的情况要好一点。但是因为市场炒家被带歪了，所以在什么情况下，他们才开始回到正常模式避险的时候，开始买入美元，从而不是和其他国家主权基金对打，而是一致呢？ 一种看法就是看美国股市的继续回调，比如标普500指数，如果跌破5344，奔向5120（5221是一个可能的回调底）的架势，这帮子可能就要慌得一逼了。这样就变成川宝关税战越打得猛，那么美元就冲越高，美国通胀压力就越大，美股崩盘机会也越大，那么他就要被迫收手了。而只要美元指数不出现上面说的情况，那么川宝是有底气一直打下去的。 4.从欧洲的角度来看，被打击的主要是德国，以及作为德国产业链组成的斯洛伐克和捷克等等。德国的两大支柱产业，一个是汽车，一个是医药，都会是这次被攻打的主要目标。那么欧洲这边可以报复的方向，大概是欧洲的数字税和各种监管，说白了，就是对谷歌、脸书等等互联网大厂下手。 如果你加上亚洲这边受影响，影响苹果，以及特斯拉现在碰到的麻烦，结果就是美股7仙女跑不掉被重击，从而这里打击美股。而美国被打击，就是上面说的改变市场行为。另外肯定就是大家来抛美债，把利息给加回去，不过欧洲国家手上美债没那么多，这个还是东亚国家才有资格玩。比如日本的汽车被打击，就不排除日本央行抛售美债来报复这种。 5. 川宝关税战的另一个目标，是带动美国制造业回归，表现在外国公司来美国投资办厂。所以反制手段，就是要大家别过去投资，至少看到中国、法国和加拿大都在要求自己的企业暂停投资美国。 而反面教材，就是台积电这种，猴急猴急冲过去，你以为可以避免关税战，其实川宝会认为关税战真的好，打出我要的结果了，给你加一个32%，整个产业链都过来，对了，下周的半导体关税要出台了，争取再给你加个25%，最起码这里川宝是喊了100%的是不是。 6.不过总的来讲，虽然玩的就是心跳，整个玩的时间窗口并没有那么长。所以目前中国的关税，是两个20%加上34%，已经到了54%。刚刚美国商业部长鲁特尼克在喊，如果这边能通上话，可以去掉20%那部分的。加上之前川宝喊如果tiktak可以做成买卖，也是可以降低关税的，可以看出来，也是在线等多架势。从中国这边来看，估计还是立足把自己的事情做好，投入资源做内需吧。