今天坐在茶餐厅喝杯咖啡和奶茶的鸳鸯搭配，正好是11点开门，也正好是美联储开会公布结果的时候。 在上一次美联储开会完了之后，当时的美联储自己的点阵图可以看到有一次可能的降息，而市场预期有两次。当时我个人的观点，就是如果要再降息一次的话，那么这次会议是最佳时刻，以后就比较难了。 而之后的发展和数据，市场预期变成了这次会议会按兵不动，那么在这次的表决中，只有两票要降息。一票是来自米然，大家都知道，他就是川宝总统的传声筒，如果大家认为要降息25点，他肯定说必须降息50点；如果大家认为按兵不动，他肯定说必须降25点；如果大家认为要涨息，他肯定说不要动啊。 另一票是来自瓦勒尔，也不奇怪，他是川宝的下一任美联储主席的竞选者之一，貌似现在赌博网站认为他是落后了，这个也算是表忠心呗。 最近其实有一个事情，大家可能没注意，就是美元跌了一把。跌的原因，主要是因为格陵兰岛的事情，川宝威胁要对不听话的欧洲几个国家加关税。虽然后来又TACO了，但是很显然，部分欧洲国家在部分的退出美国资本市场。而美元贬值的效应，其实相当于给你降了一次息，对通胀的影响也不是很小的。 美国去年的劳动力市场确实表现不是太好，其中主要原因和川宝的贸易战有关。川宝政策的高度不可预测性，比如最近因为伊朗要搞二次制裁加关税，格陵兰岛事件要加关税，加拿大总理达沃斯论坛讲话加关税，韩国国会拖时间不批准贸易协议加关税，这些都搞得美国的企业，尤其是中小企业，无可适从。 那么中小企业本来的处理方式就是先用没有加关税的窗口期囤货，然后压缩成本，本来要扩张的就不扩张了，本来不扩张的就裁掉些员工。价格就先守住，不得罪消费者，从自己的利润率里面抠出来。所以劳动力市场表现就是不太好，但是没有疫情期间那种大幅度下跌。但是并不是所有行业都走弱的，因为美国社会的老年化，所以医疗相关行业还是在扩张的（加上部分医务人员在疫情期间burns out），具体表现在医院、家庭护理和老年人/病人/残疾人的个人护理，而这些反而是美国本身国内教育和培训的盲点，导致供不应求。 另外大家都知道的，就是AI相关的基建投资，以及川宝加大国防军费相关在去年的和解法案里面的项目，比如在航空航天相关制造业，以及武器承包商，另外就是边境安全和抓非法移民相关的支出。 还有一个大家可能不注意就是拜登政府时期的几个相关法案在清洁能源上的支出。这个虽然川宝反对，但是钱早就已经派发下去，人家不可能不花掉吧。当然麻烦就是川宝这里不会再增加投入补血，所以大概率就是花完了之前拿到的钱，宣布破产好了。 说起抓非法移民相关的支出，最近大家都知道ICE最近掏枪杀人有点杀疯了。 记得好多年前，美国联邦缉毒局要抓毒贩，需要从军队借人。当时提出的要求，最好就是35岁以上结婚有孩子，做人稳重冷静的军人。因为给的报酬很好，所以很多年轻的伙计都想去，但是人家不敢请。主要就是trigger happy，不管三七二十一，有点不对劲，先给你来一梭子，干死几个人再说。 现在美国的ICE，大概就是预算给得太多，招人太快，不光是招了不少trigger happy的人，可能很多战场上得了PTSD的退伍军人也进来了，碰到一点激化的场面，就马上掏枪击毙，这种战场反应在平民执法的处境，就比较头大了。 而且从抓人的角度来说，川宝的成绩还不如几个前任。从就业角度来讲，美国非法移民集中的五大行业，并没有看到大量岗位空缺出来，也没有看到雇主为了补缺，提高工资许诺的情况。所以吧，川宝的ICE越努力（因为有每天的KPI要做），那么美国劳动力市场的紧缺就会越严重，明白吗？ 如果各种预测都实现了，那么美联储在年中可能就需要考虑加息了，解放日一年之后效应出现的4月份的通胀会不会冲4%，需要观察。