最近的新闻还是比较多，如果要靠蹭新闻热点来拉流量，估计很多人是蹭不过来的。 先说下经济方面的情况，在美国这里主要是上周五美联储主席在Jackson Hole的演讲，显示出明显的政策转向的迹象，让市场对9月份美联储降息充满了憧憬。 其实这种憧憬还是有点过热了，基本上就是认知在美国劳动力市场的下滑速度，以及美国通胀在关税战的影响下只显示了温和的上涨。这种认知，就是表现在9月份是非降息不可了，但是在12月份这里，到底会还有1次，还是2次，还是0次，这个估计是市场纠结的地方。当然了金融圈子里面的普遍看法，就是认为鲍威尔转向快了点，有点出乎意料。这里的金融圈，当然不是指炒股票炒国债的这些炒家，而是比较中立客观看问题的这一帮子。 但是毕竟从现在到美联储开会，你还是有一系列的数据要公布的，比如美联储比较关注的PCE，以及NFP、CPI、PPI和PMI等等，另外还有消费者信心指数这些，都会影响最后的决定。 不过有一个市场的预期，我个人觉得可能不靠谱，就是在明年的时候，市场预期美联储要再降100个基本点，这个看法有点怪，我个人判断，可能明年美联储不光无法降息，可能还要被迫加息，明白不。 主要是对美国关税对通胀的影响，很多经济学家其实都没有看对，导致了被麻嘎们各种嘲笑，让他们赢麻了。其实川宝的关税战冲击算是两波，第一波是解放日的宣言，第二波是推迟90天之后的落实。在这两波里，美国相关企业都做了足够的囤货，而美国消费者也做了提前消费，比如汽车这里，就是在关税生效之前，近期有购买汽车需求的美国消费者都提前下手了，结果就是关税上来之后，汽车需求不活跃，导致了涨价压力很小。 另外大家也要明白，不光是中国存在内卷，其实美国的零售商们，包括沃尔玛Target这些其实卷得也非常厉害。因为市场地位影响和资金厚度的不同，这些零售商们各自利润率不同，有的血厚有的血薄，在关税影响的情况下，首要选择并不是向消费者转嫁成本，而是先找供应商和批发商要些点位来减轻负担，然后就是牺牲自己的利润率，或者选择性的部分涨价而不是全方位涨价来消化。对利润率血厚的零售商，反而是好的机会把利润率血薄的零售店打出市场把他们打破产的选择。 这种对消费者成本的传导，其实从7月份刚刚开始，你不可能预期会是全面性传导。目前看的就是学校的秋季开学销售季，所谓的Back to School Sale。为啥呢，因为美国的节假日，不管是感恩节还是圣诞节，类似于中国的农历新年，都是大人们打赏小孩子的节日，而小孩子们的时尚需求和父母、祖父母们又不一致，大部分的礼物都会以购物卡或者提前咨询的方式落实。而开学销售季这里比较被年轻人认可和追捧的物件，基本上就会延续到节假日的选择喜好，而美国的零售商则是在这个过程中确定是今年吃五花肉还是喝西北风。 所以吧，关税战导致的美国的通胀，起爆点大概就是在2026年的春天，会一直持续到2026年的秋季开学销售季。在这种情况下，美联储今年底的降息，加上明年前2个月的举动，可能会引发明年通胀的暴走，这样就可能迫使美联储惊慌失措，可能被迫走向加息周期，看懂了吗？ 从目前美国普通人的经济情况来看，类似于川宝政策框架下，美国中小企业艰难困苦，大型和超大型企业可以顺利过关（比如学习一下苹果的库克给川宝送礼，英伟达的皮衣哥分润），那么中偏上的美国家庭应该日子还不错，不过中偏下收入的家庭会比较苦。不过对川宝同志比较大的麻烦，可能就是拉起通胀之后，对中期选举的影响，估计至少在一般选民中间，会让他们认为川宝会搞经济的认知破灭。 现在看川宝至少在修复家族财政这方面还是做得非常成功，他的家族也在币圈大佬们的加持下，斩获了不少财富，所以看吧，如果中期选举被迫跛脚之后，后面两年会否节节败退，然后下一届之后是否会部分被清算，就算是动不了他本人，但是被殃及池鱼的同志们是不是也有一大波，估计是自求多福吧。